汽車銷售增速放緩?fù)瑯咏档涂傂枨笤鏊?。受益于汽車?gòu)置稅減半政策的優(yōu)惠，2016年我國(guó)汽車銷售增速大幅提高。汽車銷售興旺帶動(dòng)了總需求。鋼鐵、有色金屬與化工產(chǎn)品等原材料的需求，推動(dòng)了價(jià)格上漲與盈利改善。但是2017年購(gòu)置稅優(yōu)惠的政策力度減弱，而且面臨較高的基數(shù)，2017年汽車銷售增速下滑是大趨勢(shì)，其對(duì)中上游的需求也會(huì)隨之減弱。

　　但是大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也受到逆大部分國(guó)家化等不利因素的挑戰(zhàn)。英國(guó)脫離歐盟、特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義使得大部分國(guó)家貿(mào)易面臨不確定性。

　　從全部環(huán)境看，大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)仍處在大調(diào)整過(guò)程中，強(qiáng)勁增長(zhǎng)的動(dòng)力依然不足，民粹主義和逆大部分國(guó)家化的影響可能非常大，一些經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策和財(cái)政政策調(diào)整形成風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)，我們?nèi)詫⒚媾R一個(gè)高度復(fù)雜多變的全部環(huán)境。

　　鑒于以上分析，我們認(rèn)為未來(lái)時(shí)間越往后經(jīng)濟(jì)增速下行壓力逐漸增加，至2017年底或2018年上半年，下行壓力可能會(huì)比非常大。但是下半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能比我們想象的要好。