需求端料成牽制

　　從基本面來看，招金貨物表示，產(chǎn)能方面，根據(jù)后期廠家計(jì)劃來看，今年還將有10條以上生產(chǎn)線計(jì)劃投產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)，這會(huì)對前期因環(huán)保而減掉的部分產(chǎn)能起到一定的補(bǔ)充作用，后市產(chǎn)能仍將維持高位，因而產(chǎn)能方面對于期價(jià)的支撐力度有限，而過高的產(chǎn)能甚至還會(huì)對期價(jià)產(chǎn)生一定的壓制作用。

　　庫存方面，目前，沙河市場庫存壓力仍偏大，初步估計(jì)沙河市場庫存超過920萬重量箱，春節(jié)前后增幅33.7％。春節(jié)前后，沙河本地經(jīng)銷商大幅度補(bǔ)庫，廠家?guī)靿旱玫揭欢ǔ潭染徑?。根?jù)側(cè)面了解，部分小廠庫存處于低位，而部分大企庫存壓力偏高。沙河本地經(jīng)銷商在春節(jié)前大量補(bǔ)庫，目前整體庫存處于高位狀態(tài)，一部分經(jīng)銷商庫滿外放。經(jīng)銷商庫存將在3-4月份釋放，對廠家出貨產(chǎn)生不利影響。

　　下游需求方面，去年全年商品房銷售額與開工面積增速累計(jì)同比基本處于持續(xù)下滑的過程中，因此截止到較新數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)增速回落較快，自2017年4月起房屋新開工面積累計(jì)同比增速就處于穩(wěn)定下滑態(tài)勢，4-11月份該數(shù)據(jù)由原有的10.1％下滑至5.6％，回落4.5％，但由于玻璃是建筑后端需求，因而對玻璃需求存在一定的滯后效應(yīng)。但隨著年后下游開工的復(fù)蘇，建材需求的衰弱或緩慢顯現(xiàn)出來，庫存消化也會(huì)出現(xiàn)一定的困難。

　　鑒于上述分析，招金貨物認(rèn)為，隨著建材消費(fèi)淡季的到來，后市需求難有改善，因而后期廠家或面臨非常大的出庫困難，建議投入資金者可逢高拋空五月合約。