建筑材料行業(yè):玻璃價格有所上揚
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【中玻網(wǎng)】玻璃行業(yè):7月8日至7月12日，全國玻璃均價上升0.14元/重箱，全國各主要城市價格漲跌幅區(qū)間為-0.53至+0.5元/重箱，其中上海+0.5元/重箱，廣州和北京+0.38元/重箱，成都-0.53元/重箱，武漢-0.42元/重箱;存貨:本周存貨2745萬重箱，環(huán)比上周下降4萬重量箱，同比上升0.92％;產(chǎn)線:本周總產(chǎn)線總產(chǎn)線298條，同比增加31條，環(huán)比持平。
維持行業(yè)“買入”評級:
行業(yè)需求今年整體保持平穩(wěn)，對于供給改善的區(qū)域(比如華東地區(qū))，水泥(或玻璃)價格同比改善，同時由于成本下降(主要指水泥生產(chǎn)成本)，盈利改善彈性非常大;出于對大的宏觀經(jīng)濟周期的擔憂，目前行業(yè)估值處于歷史底部;我們認為可以關(guān)注兩個信號:一是政策，二是8月底9月初水泥行業(yè)量價情況。
上周即是證明，由于總理對經(jīng)濟“下限”的講話，水泥股立即應(yīng)聲而起;我們認為2-3季度部分區(qū)域的水泥玻璃公司盈利彈性非常大，政策上短期來看較緊的階段已經(jīng)過去，下半年整體的政策思路對行業(yè)是偏正面的(城鎮(zhèn)化、產(chǎn)能調(diào)控)，行業(yè)存在估值修正機會。看好龍頭公司海螺水泥，同時關(guān)注業(yè)績有彈性、估值在底部的華新水泥、江西水泥、旗濱集團。
行業(yè)步入低速增長時代，并不代表所有細分子行業(yè)和所有公司都步入低速增長階段，公司之間的分化將拉大;我們努力尋找潛在增長空間大、有核心競爭力或較好經(jīng)營模式的公司。目前維持看好建研集團、東方雨虹、長海股份、南玻A。
風險提示
宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行，新投產(chǎn)能超預(yù)期，原材料成本大幅上漲。
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