【中玻網(wǎng)】公司實現(xiàn)營收10.2億,同比+21.83%,歸屬凈利0.61億,同比+65.70%,其中Q4營收同比+31.9%,歸屬凈利同比+28.91%
　　
　　主業(yè)大幅改善,玻璃深加工強(qiáng)者歸來
　　
　　公司15年業(yè)績高增長主要得益于家電玻璃、太陽能玻璃兩大均出現(xiàn)大幅改善。其中家電玻璃銷量同比+22.41%,營收同比+16.8%,毛利率同比提升3.24個百分點(diǎn),家電玻璃出貨情況及盈利能力均出現(xiàn)明顯改善主要受益行業(yè)整合市場份額提升、高等產(chǎn)品占比提升、成本改善;光伏玻璃銷量同比+52.46%,營收同比+46.12%,毛利率同比提升3.98個百分點(diǎn),光伏玻璃業(yè)務(wù)大幅改善,主要受益于下游光伏需求回暖。目前公司AR鍍膜玻璃、彩晶玻璃、TCO導(dǎo)電膜玻璃、等多條玻璃深加工產(chǎn)線已經(jīng)建設(shè)完成開始逐步投產(chǎn),后續(xù)公司在玻璃深加工主業(yè)方面仍將保持穩(wěn)健增長,作為行業(yè)龍頭的競爭實力將進(jìn)一步提升。
　　
　　轉(zhuǎn)型步伐堅定,教育產(chǎn)業(yè)鏈加快布局
　　
　　公司在敲定轉(zhuǎn)型教育方向之后,轉(zhuǎn)型步伐明顯加快:去年下半年設(shè)立產(chǎn)業(yè)設(shè)立資金、教育管理子公司后,外延收購全人教育,率先布局幼教市場與在線教育;今年3月上旬教育產(chǎn)業(yè)設(shè)立資金完成注冊登記,3月下旬較早的項目便已落地(參股公司向北京領(lǐng)信教育注資1.5億元,帶有領(lǐng)信教育36%的股權(quán)),體現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型的決心及能力。領(lǐng)信教育主要從事教育信息化領(lǐng)域的教育信息化“三通兩平臺”,有望給公司幼教產(chǎn)業(yè)帶來協(xié)同作用,將進(jìn)一步完善在教育產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
　　
　　投入資金建議:公司是家電玻璃領(lǐng)域龍頭,競爭實力突出,在太陽能玻璃領(lǐng)域也頗有實力,未來主業(yè)仍將保持穩(wěn)健;同時公司二次創(chuàng)業(yè)信心十足,外延收購全人教育,率先布局幼教市場與在線教育;產(chǎn)業(yè)設(shè)立資金項目迅速落地,進(jìn)一步完善布局,未來發(fā)展?jié)摿薮?。預(yù)計公司2016-2018年EPS為0.58、0.73、0.89,維持“買入”評級。